Центральный банк Аргентины и Народный банк Китая официально продлили двустороннее соглашение ещё на пять лет, обеспечив стране дополнительную ликвидность и укрепив международные резервы в преддверии президентских выборов 2027 года.
Правительство Аргентины успешно завершило переговоры с Китайской Народной Республикой и продлило ещё на пять лет соглашение о валютном свопе между Центральным банком Аргентинской Республики (BCRA) и Народным банком Китая (PBOC). Новое соглашение будет действовать до августа 2031 года.
Основной задачей аргентинских властей было сохранить действующие условия финансового механизма без изменения его структуры. Эта цель была достигнута по итогам переговоров, завершившихся накануне.
Официальные представители аргентинского правительства пока не подтверждают и не опровергают информацию о возможном визите в Буэнос-Айрес делегации Народного банка Китая для окончательного оформления достигнутых договорённостей.
«В настоящее время проводятся все необходимые процедуры для продления валютного свопа», — сообщили в Центральном банке Аргентины.
Что предусматривает соглашение о валютном свопе с Китаем
Двустороннее соглашение предусматривает общую кредитную линию в размере 130 миллиардов юаней, что эквивалентно приблизительно 19–20 миллиардам долларов США.
При этом ни администрация президента, ни Министерство экономики Аргентины непосредственно не участвуют в технических переговорах, которые ведутся исключительно между двумя центральными банками.
В правительстве подчёркивают, что продление соглашения может быть оформлено без личной встречи представителей обеих стран — достаточно обмена необходимой документацией и электронной подписи.
Главной задачей аргентинской стороны остаётся сохранение всех действующих условий соглашения.
Это касается:
- срока действия;
- общего объёма кредитной линии;
- порядка использования средств;
- финансовых условий для возможной активации отдельных траншей.
Размер процентной ставки официально не раскрывается, поскольку относится к конфиденциальным положениям двустороннего соглашения.
Как работает валютный своп и в каком состоянии он находится сегодня
Текущие переговоры касаются всего рамочного соглашения, а не только той части средств, которая была активирована во время предыдущего правительства.
Тогда Аргентина использовала около 5 миллиардов долларов в юанях для финансирования импорта и исполнения международных обязательств в условиях серьёзного дефицита свободных валютных резервов.
За 2025 год и первые месяцы 2026 года BCRA существенно сократил объём использованных средств.
Если на конец 2024 года задолженность составляла около 21 миллиарда юаней (примерно 3,1 миллиарда долларов), то к декабрю 2025 года она уменьшилась до 7 миллиардов юаней, или приблизительно 1 миллиарда долларов.
По состоянию на 14 января 2026 года объём активированного транша снизился уже до 675–680 миллионов долларов, при этом его дальнейшее поэтапное погашение продолжается в течение текущего года.
Однако сокращение использованного транша вовсе не означает прекращения действия всего соглашения.
Валютный своп представляет собой механизм условной ликвидности.
Пока средства остаются неиспользованными, между двумя центральными банками существует лишь бухгалтерская запись, которая не предполагает начисления процентов.
Финансовые расходы возникают только после того, как Центральный банк Аргентины фактически активирует использование юаней для проведения заранее предусмотренных операций.
Две модели использования средств: onshore и offshore
Соглашение предусматривает два различных режима использования средств.
Первая схема — onshore — предполагает использование юаней внутри китайской финансовой системы. Такой вариант обычно обходится дешевле благодаря действующим в Китае механизмам валютного контроля.
Вторая модель — offshore — обеспечивает значительно большую гибкость.
Она позволяет конвертировать юани в другие валюты и использовать их на международных финансовых рынках, однако сопровождается более высокой стоимостью обслуживания.
Именно поэтому в течение последних двух лет Центральный банк Аргентины постепенно переводил часть ранее активированных средств обратно в китайскую финансовую систему, уменьшая расходы на обслуживание свопа.
Продление соглашения укрепит международные резервы Аргентины
Новое соглашение позволит сохранить в структуре валовых международных резервов Центрального банка около 19 миллиардов долларов, обеспечивая дополнительную ликвидность и усиливая финансовую устойчивость денежно-кредитной системы страны.
Для BCRA это означает сохранение важного источника поддержки на случай возможных финансовых или внешнеторговых потрясений.
Своп продлён на пять лет вместо трёх
Срок действия предыдущих соглашений составлял три года.
Теперь впервые с момента запуска механизма в 2009 году стороны договорились увеличить его сразу до пяти лет.
По мнению аргентинского Центрального банка, это решение значительно повышает предсказуемость функционирования инструмента и обеспечивает более устойчивое планирование денежно-кредитной политики.
Одновременно сохраняется и активированный транш объёмом 35 миллиардов юаней (примерно 5 миллиардов долларов), который был открыт ещё в начале 2023 года для поддержки финансовой стабильности Аргентины, а также развития торговли и инвестиций между двумя странами.
В своём официальном сообщении BCRA подчёркивает, что новое соглашение укрепляет сотрудничество между центральными банками Аргентины и Китая, продолжающееся уже 17 лет, начиная с подписания первого валютного свопа в 2009 году.
О намерении продлить соглашение ещё весной публично говорил президент Центрального банка Аргентины Сантьяго Баусили.
Во время майской пресс-конференции, посвящённой денежно-кредитной политике и финансовым результатам BCRA за 2025 год, он подчёркивал, что правительство никогда не рассматривало возможность отказа от этого инструмента.
«У нас никогда не существовало плана отказаться от свопа. Напротив, мы ведём переговоры с Народным банком Китая, чтобы продлить соглашение так же, как это происходило всегда, сохранив прежние условия».
По словам Баусили, аргентинская сторона не обсуждала никаких принципиальных изменений механизма.
«Для нас этот инструмент остаётся стабильным и практически постоянным элементом международных резервов».
Эти заявления были сделаны на фоне предположений, что Аргентина может отказаться от валютного свопа в рамках укрепления финансовых отношений с Соединёнными Штатами после подписания соответствующих соглашений с американским Министерством финансов.
Продление свопа на фоне соперничества США и Китая
Продление валютного свопа между Аргентиной и Китаем стало не просто финансовым решением, а событием, имеющим важное геополитическое значение.
С одной стороны, администрация президента Хавьера Милея последовательно демонстрирует стратегическое сближение с Соединёнными Штатами. С другой — необходимость поддерживать устойчивость международных резервов и финансовой системы заставляет правительство сохранять прагматичный подход в отношениях с Пекином.
Поэтому продление соглашения оказалось значительно важнее простой пролонгации кредитной линии.
При нынешнем объёме валовых международных резервов, превышающем 50 миллиардов долларов, китайский валютный своп остаётся одним из ключевых элементов финансовой архитектуры страны, составляя почти 40 %совокупных резервов Центрального банка.
В отличие от кредитной линии Министерства финансов США, которую министр экономики Луис Капуторассматривает как инструмент исключительно на случай чрезвычайных обстоятельств, соглашение с Китаем обеспечивает постоянную поддержку резервов и позволяет рынку воспринимать финансовое положение Аргентины как более устойчивое.
Кроме того, действующий активированный транш в размере 5 миллиардов долларов способен служить дополнительным инструментом для стабилизации валютного рынка в случае возникновения серьёзной волатильности.
По информации источников, знакомых с механизмом функционирования соглашения, увеличение срока действия свопа с трёх до пяти лет призвано снизить влияние внутренних политических циклов Аргентины на работу этого инструмента.
Для Китая же подобное решение имеет значительно более широкий стратегический смысл.
Несмотря на откровенно проамериканский внешнеполитический курс нынешнего аргентинского правительства, Пекин предпочёл не только сохранить соглашение, но и увеличить срок его действия.
Главная долгосрочная цель Китая остаётся неизменной — постепенное расширение международного использования собственной валюты, жэньминьби (юаня).
Как отметил один из собеседников издания Perfil, хорошо знакомый с китайской финансовой системой:
«Интернационализация юаня не происходит за один день. Это конфуцианский подход: человек, который передвигает гору, начинает с того, что переносит маленькие камни».
Мировая валютная конкуренция: доллар и юань
Продление свопа происходит на фоне усиливающейся глобальной конкуренции между долларом США и китайским юанем.
В течение 2025 года американская валюта существенно ослабла под влиянием публичного давления президента Дональда Трампа на Федеральную резервную систему с целью снижения процентных ставок.
Индекс доллара DXY, отражающий динамику американской валюты по отношению к корзине из шести основных мировых валют, за год снизился примерно на 8–10 %, что стало одним из самых слабых результатов доллара с 1973 года.
В течение 2026 года курс стабилизировался, однако американская валюта так и не вернулась к прежним значениям.
Одновременно усилились позиции китайского юаня.
Если в период максимального обострения торговых противоречий между США и Китаем курс превышал 7,3 юаня за доллар, то затем ситуация изменилась.
Юань укрепился более чем на 6 % по отношению к американской валюте и закрепился в районе 6,75 юаня за доллар.
Рост международного использования китайской валюты также продолжился.
По официальным данным, более 30 % внешней торговли товарами Китая уже осуществляется в юанях, а около 53 % всех трансграничных расчётов страны проводятся именно в национальной валюте.
Впервые в современной экономической истории использование юаня во внешнеэкономических операциях Китая превысило использование доллара США.
Соглашение Аргентины с США ограничивает пространство для сотрудничества с Китаем
Одновременно администрация Дональда Трампа продолжает формировать вокруг Аргентины систему нормативных ограничений, направленных на сдерживание китайского экономического влияния.
Особое внимание уделяется стратегическим секторам аргентинской экономики — прежде всего добыче лития и развитию критически важной инфраструктуры.
Подписанное летом двустороннее торговое соглашение предусматривает предоставление ускоренного режима (fast track) американским инвестиционным проектам в рамках Режима стимулирования крупных инвестиций (RIGI).
Кроме того, документ закрепляет приоритет Соединённых Штатов как стратегического экономического партнёра перед государствами, которые, как сформулировано в соглашении, «искажают рыночную конкуренцию».
В обмен Аргентина получает возможность рассчитывать на финансирование со стороны таких американских институтов, как EXIM Bank и Корпорация финансового развития США (DFC).
Однако соглашение предусматривает и серьёзные обязательства.
Буэнос-Айрес согласился синхронизировать экспортный контроль, а также ограничения в сфере высоких технологий и ядерной энергетики со стандартами национальной безопасности США.
Особое внимание эксперты обращают на статью 10 соглашения.
Она предусматривает укрепление энергетической безопасности посредством сокращения зависимости от государств, которые документ обозначает как «нерыночные экономики».
По сути, эта формулировка рассматривается как дипломатически завуалированная попытка ограничить расширение китайского присутствия в Аргентине.
Подобная позиция стала особенно заметной после визита в Буэнос-Айрес в апреле 2025 года министра финансов США Скотта Бессента.
Тогда он публично заявил, что президент Хавьер Милей намерен постепенно вывести Китай из ключевых сегментов аргентинской экономики.
«У Аргентины имеется валютный своп примерно на 18 миллиардов долларов в юанях. Предыдущее перонистское правительство активировало около 5 миллиардов долларов, и эта сумма пока остаётся непогашенной», — заявил Бессент.
Он также выразил уверенность, что экономические реформы правительства Милея позволят в перспективе полностью вернуть активированную часть китайского свопа.
Прагматизм побеждает идеологию
Несмотря на политическое сближение с Вашингтоном, экономическая команда Аргентины на протяжении последних месяцев продолжала активные переговоры с Пекином.
Ключевую роль в них сыграли президент Центрального банка Сантьяго Баусили и его ближайшие сотрудники, неоднократно посещавшие Китай для обсуждения условий продления соглашения.
Теперь внимание сосредоточено на возможном официальном визите аргентинской делегации в Пекин.
По словам секретаря финансов Пабло Кирно, не исключено, что переговоры завершатся уже во время самостоятельного визита в Китай самого президента Хавьера Милея.
Именно такого политического жеста, по информации источников, ожидают как представители китайского бизнеса, работающего в Аргентине, так и руководство КНР.
Почему продление свопа усиливает «огневую мощь» правительства перед выборами 2027 года
Продление валютного свопа между Центральным банком Аргентины (BCRA) и Народным банком Китаястало одним из ключевых достижений главы аргентинского регулятора Сантьяго Баусили.
Новое соглашение не только сохраняет существующий механизм, но и увеличивает срок его действия до августа 2031 года, тогда как ранее аналогичные договорённости заключались лишь на три года.
Именно этот инструмент власти рассматривают как один из важнейших элементов финансовой устойчивости страны накануне президентских выборов 2027 года.
С момента подписания первого соглашения в 2009 году валютный своп стал одним из основных механизмов поддержки международных резервов Аргентины.
Общий объём линии остаётся неизменным — 130 миллиардов юаней, что соответствует примерно 19 миллиардам долларов США.
По своей сути своп представляет собой механизм условной валютной ликвидности.
Пока средства не используются, между двумя центральными банками существует лишь бухгалтерская запись, не предполагающая начисления процентов.
После активации средств BCRA может использовать их в двух режимах:
- onshore — внутри китайской финансовой системы;
- offshore — за её пределами, на международных рынках.
Именно второй механизм обеспечивает Аргентине возможность оперативно использовать юани в международных расчётах и реагировать на возможные валютные потрясения.
В официальном заявлении Центрального банка подчёркивается:
«Активированный транш в размере 35 миллиардов юаней (около 5 миллиардов долларов), открытый в начале 2023 года, сохраняется для поддержки финансовой стабильности Аргентины, а также развития торговли и инвестиций между двумя странами».
В BCRA также отмечают, что продление соглашения подтверждает высокий уровень сотрудничества между финансовыми регуляторами обеих стран, которое продолжается уже 17 лет.
Сколько средств уже возвращено Китаю
Во время президентства Альберто Фернандеса Аргентина активировала часть валютного свопа объёмом 35 миллиардов юаней, что соответствовало примерно 5 миллиардам долларов США.
Этот транш остаётся доступным и после подписания нового соглашения.
По словам Сантьяго Баусили, его особенность заключается в том, что средства могут использоваться Центральным банком без получения дополнительных разрешений со стороны китайского регулятора.
Однако в течение 2025 года BCRA существенно сократил объём реально используемых средств.
Если на конец 2024 года в обращении находилось около 21 миллиарда юаней (примерно 3,1 миллиарда долларов), то уже к 31 декабря 2025 года эта сумма уменьшилась до 7 миллиардов юаней, или приблизительно 1 миллиарда долларов.
Снижение продолжилось и в начале 2026 года.
По состоянию на 14 января объём активированного транша составлял около 4,6 миллиарда юаней, что эквивалентно приблизительно 679 миллионам долларов США.
Ожидается, что эта сумма продолжит сокращаться, однако официальные данные будут опубликованы лишь после выхода следующей годовой финансовой отчётности Центрального банка.
Резервы превысили 50 миллиардов долларов
Продление соглашения произошло уже после того, как BCRA сумел значительно укрепить свои международные резервы.
С начала 2026 года Центральный банк приобрёл более 13 миллиардов долларов как на внутреннем, так и на внешнем валютном рынке.
В результате объём валовых международных резервов впервые с сентября 2019 года превысил отметку 50 миллиардов долларов.
Тем не менее власти продолжают рассматривать китайский валютный своп как важнейший элемент своей стратегии защиты финансовой системы.
По словам президента Хавьера Милея, соглашение с Международным валютным фондом предусматривало накопление дополнительных резервов в размере 7–10 миллиардов долларов.
Однако фактические результаты оказались значительно выше первоначальных ожиданий.
По оценке главы государства, при сохранении нынешних темпов покупок валюты Центральный банк сможет накопить около 20 миллиардов долларов дополнительных резервов уже к концу текущего года.
Одновременно Милей подчёркивает, что правительство полностью обеспечило внешнее финансирование на 2026–2027 годы, существенно снизив потенциальное давление на валютный рынок.
Президент также напомнил, что в распоряжении Аргентины находится кредитная линия США объёмом 20 миллиардов долларов, а продление китайского валютного свопа ещё больше усиливает финансовые возможности государства.
«Если сложить всё вместе — собственные резервы, соглашение с США и своп с Китаем, — мы располагаем ресурсами порядка 60–70 миллиардов долларов. Кроме того, финансирование на ближайшие годы уже полностью закрыто», — заявил Хавьер Милей в интервью телеканалу LN+.
Стратегический инструмент долгосрочной финансовой стабильности
С момента появления в 2009 году валютный своп неоднократно становился для Аргентины одним из ключевых источников ликвидности в периоды валютной нестабильности и ограниченного доступа к международному финансированию.
Инструмент основан на взаимном доверии между Центральным банком Аргентины и Народным банком Китая и позволяет стране использовать юань как дополнительный резервный актив в условиях растущего значения китайской валюты в мировой экономике.
Продление соглашения сразу на пять лет стало самым продолжительным сроком за всю историю существования механизма.
По оценке специалистов, это значительно повышает предсказуемость денежно-кредитной политики и облегчает планирование обслуживания внешних обязательств.
Расширенный временной горизонт также позволяет правительству эффективнее управлять международными резервами в условиях сохраняющейся глобальной экономической неопределённости.
В официальном сообщении Центральный банк подтвердил, что соглашение распространяется на весь объём свопа — около 19 миллиардов долларов, включая активированный транш примерно на 5 миллиардов долларов, который используется Аргентиной с 2023 года.
В документе подчёркивается:
«Это соглашение укрепляет тесное сотрудничество между двумя центральными банками и подтверждает высокий уровень отношений, существующих между ними с момента подписания первого договора в 2009 году».
Ранее Сантьяго Баусили уже сообщал, что стороны вели переговоры именно о сохранении действующих условий.
«Мы ведём переговоры о продлении соглашения так же, как это происходило всегда. Для нас этот инструмент остаётся стабильным и практически постоянным», — заявил глава BCRA ещё в мае.
Предыдущая аргентинская администрация активировала часть валютного свопа в 2023 году для расчётов с Международным валютным фондом (МВФ) и финансирования импорта в предвыборный период.
По последним данным Центрального банка, к настоящему моменту большая часть этих обязательств уже погашена, а объём оставшегося активированного транша составляет около 680 миллионов долларов.
Несмотря на периодически возникавшие политические дискуссии вокруг отношений с Китаем, новое соглашение подтверждает, что валютный своп продолжает рассматриваться аргентинскими властями как один из важнейших инструментов поддержания финансовой стабильности страны.
В нескольких словах:
Продление валютного свопа между Аргентиной и Китаем до 2031 года обеспечивает стране доступ к кредитной линии объёмом около 19 миллиардов долларов, укрепляет международные резервы и сохраняет дополнительный источник ликвидности на случай финансовой нестабильности. Одновременно соглашение отражает прагматичный подход правительства Хавьера Милея, которое, несмотря на стратегическое сближение с Соединёнными Штатами, сохраняет один из важнейших финансовых инструментов сотрудничества с Китаем.