Законопроект из 240 статей застопорился из-за споров о налоговом режиме CEDEAR
Отзыв инициативы и причина скандала
Правительство отозвало из Палаты депутатов весь проект Закона о финансовой конкурентоспособности. Решение подтвердили в Секретариате по парламентским вопросам нижней палаты. Отзыв касается не только спорной статьи, а всего текста целиком.
Проект поступил в Конгресс с 240 статьями. После отзыва исполнительная власть должна пересмотреть его содержание перед повторным внесением. Поводом стал пункт, который предполагал уравнять налоговый режим CEDEAR с режимом самих иностранных активов. Для инвесторов это могло означать ставку налога на прибыль 15 %.
CEDEAR (Certificados de Depósito Argentinos) — это сертификаты, которые выпускаются в Аргентине и дают местным инвесторам возможность покупать доли в иностранных акциях, не выводя деньги за границу. Инструмент доступен через местных брокеров, торгуется в песо или долларах и популярен среди мелких и средних вкладчиков, которые хотят держать акции компаний вроде Apple, Amazon или Tesla. До сих пор налоговый режим CEDEAR отличался от прямой покупки тех же акций за рубежом, что делало его удобным способом выхода на иностранные рынки.
Статья в проекте устанавливала критерий «налоговой прозрачности»: налоговый режим определялся базовым активом, а не инструментом, через который к нему получают доступ. Для CEDEAR это означало, что покупка через местный рынок приравнивалась бы к прямой покупке иностранной акции. Изменение вызвало беспокойство у инвесторов и операторов рынка, поскольку затрагивало один из наиболее используемых инструментов.
Реакция властей и расширение решения
Сначала в правительстве пытались смягчить ситуацию. Фелипе Нуньес (Felipe Núñez), директор Банка инвестиций и внешней торговли (BICE) и советник министра экономики Луиса Капуто (Luis Caputo), заявил, что спорная статья попала в текст из старого черновика и будет изъята. Вскоре, однако, решение расширили: отозвали весь проект.
Инициатива не ограничивалась налоговыми вопросами. Она входила в пакет реформ, направленных на изменение работы рынка капитала и расширение инструментов финансирования и инвестиций. Среди основных направлений были изменения норм, регулирующих рынки капитала, новые варианты торговли ценными бумагами и корректировки режима гарантий.
Содержание проекта и дальнейшие шаги
Текст также включал положения о цифровизации финансовой системы и использовании технологий распределённого реестра, включая блокчейн, для выпуска, передачи и торговли определёнными ценными бумагами. Предлагалось создать фигуру «Других разрешённых площадок торговли», куда входили бы цифровые платформы и системы, управляемые поставщиками услуг виртуальных активов, получившими разрешение регулятора.
Проект затрагивал полномочия Национальной комиссии по ценным бумагам (CNV) и Центрального банка. Предложение стремилось разграничить функции обоих органов в вопросах выпуска, регистрации и торговли ценными бумагами, а также операций по платежам, расчётам и клирингу в песо или иностранной валюте.
Теперь весь этот материал вернётся на доработку в исполнительную власть. Отзыв документа позволяет избежать обсуждения в Конгрессе проекта, который в первые часы после внесения оказался под вопросом из-за налоговой поправки. Сами власти в итоге решили пересмотреть текст целиком.
Экономист Кристиан Бутелер (Christian Buteler) прокомментировал: «Идея обложить CEDEAR налогом на прибыль была очень плохо воспринята рынком. Не знаю, были ли в законе другие неприятные сюрпризы, но это была очень плохая идея и в очень неудачный момент, когда рынок и так сильно пострадал. Это инструмент, который позволяет долларизацию, и мера выглядела как усиление ограничений».
Отзыв показывает, насколько чувствительной для рынка остаётся любая попытка изменить налоговый режим популярных инструментов. Правительству предстоит доработать проект, прежде чем он снова сможет попасть в Конгресс.
#Закон #Конкурентоспособность #CEDEAR #Налог #Отзыв #Рынок #Капуто #Депутаты #Финансы #Аргентина