Продажа 100 % акций государственной компании по наземному обслуживанию в аэропортах выходит на финальную стадию; оценка по DCF — 30,1 млн долларов, но дерегулирование снижает привлекательность
Правительство Аргентины объявит в пятницу 27 февраля национальный и международный тендер на продажу 100 % акций Intercargo — компании, предоставляющей услуги наземного обслуживания (rampa и handling) в большинстве аэропортов страны. Это произойдёт почти в последний день срока, установленного Резолюцией 1067/2025 Агентства по трансформации госпредприятий (ATEP).
По оценке Deloitte, стоимость предприятия по методу дисконтированных денежных потоков (DCF) составляет 30 145 000 долларов США — именно эту сумму государство рассчитывает получить. Другие методы дали выше: 55 млн (доходный подход) и 61,6 млн (рыночный), но они считаются менее реалистичными в текущих условиях.
Дерегулирование сектора серьёзно влияет на ценность компании. С конца 2024 года (Резолюция 49/2024) монополия Intercargo ликвидирована: к декабрю 2025 года выдано 10 разрешений новым операторам, хотя большинство пока не работает. Также упрощён доступ к местам в терминалах.
Дополнительный риск — возможная отмена контракта на эксклюзивность от 1990 года. Без гарантированного бизнеса компания теряет значительную часть привлекательности. «Срок истекает, а конкурентов уже пустили. Посмотрим, как сделают сделку интересной», — отмечают в отрасли.
Потенциальные покупатели: Paolini Grúas (через Escalum, уже работает в Эсейсе) и французская Alyzia с большим опытом в Европе.
График ATEP:
- Открытие предложений — 29 мая
- Оценка — 3 июня
- Присуждение — 13 июля
- Оплата — 16 июля
- Подписание — 21 июля
Приватизация Intercargo — часть плана по сокращению госсектора и пополнению бюджета. Однако открытая конкуренция и утрата преимуществ могут ограничить интерес и цену.
#Intercargo #Приватизация #Тендер #Аэропорты #Rampa #ПриватизацииАргентина #Milei
