Центральный банк (BCRA) в четверг распорядился о новом снижении ставки денежно-кредитной политики. Контрольная ставка, которой банки руководствуются при размещении срочных депозитов, была снижена на 10 пунктов.

Сегодня Центральный банк (BCRA) объявил через систему SIOPEL о снижении ставок денежно-кредитной политики на 10 пунктов до 60%. Таким образом, месячная эффективная доходность (TEM) теперь составляет 5% в месяц, а годовая эффективная ставка (AER) — 79,6%.

Это уже четвертое снижение ставки и второе за месяц, примененное нынешним руководством BCRA под руководством Сантьяго Баусили. Это окажет непосредственное влияние на предложения банков по срочным вкладам, которые корректируют доходность, предлагаемую клиентам по 30-дневным срочным вкладам, в соответствии со ставкой, установленной BCRA.

Сразу же после получения новостей банки начали корректировать свои ставки по срочным кредитам, и в настоящее время они составляют от 50% (Banco Credicoop и Banco de Corrientes) до 61% (Banco Macro).

По мнению экономиста Eco Go Себастьяна Менескальди, правительство использует замедление инфляции, так как темпы ее роста оказались выше ожидаемых. Стоит помнить, что ожидаемый уровень инфляции в апреле составляет около 9%, а базовая инфляция может находиться между 7% и 5%. Имея на руках эти данные, Банк приступает к реализации стратегии снижения ставок.

Снижение ставок: стратегия BCRA
«Правительство стремится атаковать сразу на двух фронтах: с одной стороны, это может быть способом возобновления кредитования частного сектора, чтобы ликвидность пошла на займы, что является реальным способом прекращения процентных обязательств, а с другой стороны, это направлено на улучшение финансовой системы, поскольку более низкие ставки создают меньше стимулов оставаться в песо, и это может помочь возобновить финансовый доллар, поскольку ликвидация сельского хозяйства не очень сильна».

«снижение ставок не связано с целью контролировать динамику индекса цен (CPI), как это было раньше, а больше соответствует демонтажу процентных обязательств, сокращению квази-фискального дефицита и цели сосредоточиться на тендерах Казначейства».

Таким образом, как отмечает экономист Кристиан Бутелер, «BCRA дало более чем ясные сигналы о том, что оно стремится к сотрудничеству с Казначейством». Цель правительства — привлечь инвестиции и, благодаря новому снижению ставки, сделать низкую доходность долговых инструментов более привлекательной.

Помощь Казначейству от BCRA
Он объясняет, что «не случайно это объявление делается именно в тот день, когда проводится новый тендер», и уверяет, что это дает понять, что политика ставок направлена на то, «чтобы экономика могла размещать долговые обязательства и разжижать песо, которые сейчас находятся в системе».

По мнению экономиста Федерико Глуштейна, «идея заключается в том, чтобы иметь возможность накапливать доллары с помощью cepo, разжижая долги и очищая баланс BCRA», и он отмечает, что еще одна из преследуемых целей заключается в том, «чтобы песо перешли из инструментов в реальную экономику, мотивируя оживление через частные кредиты и инвестиции». То есть, поощрять отток низкодоходных облигаций, номинированных в песо, для инвестирования в реальную экономику.

С другой стороны, Глуштейн указывает, что одним из побочных эффектов, которые может вызвать новое снижение ставки, является рост параллельного курса доллара, но он отмечает, что «пока этого не происходит, и это потому, что рынок уверен, что будущая эмиссия не будет расти», и соглашается с Менескальди в том, что BCRA «предвосхищает инфляционное замедление, которое наступит в ближайшие месяцы» с помощью этой меры.