Новое снижение ставки Центральным Банком возродило надежды на то, что в какой-то момент ипотечное кредитование вернется в Аргентину.

Долгосрочные кредиты на покупку жилья пережили период расцвета в 1990-х годах, в период конвертируемости, когда многие люди смогли купить свою первую недвижимость.

Но крах 2001 года взорвал кредитную систему, и в последние два десятилетия дефицит жилья постоянно рос, причем настолько, что кредитование частного сектора упало до самого низкого уровня за всю историю, едва достигая 4% ВВП.

Низкий уровень активности означает, что компании не нуждаются в кредитах, и у них по-прежнему много запасов.

Что касается домохозяйств, то они в целом принимают решение не брать в долг из-за неуверенности в том, что может произойти в условиях рецессии, а также из-за сомнений относительно будущего заработной платы.

Кредитование частного сектора выросло всего на 144% в годовом исчислении, что вдвое меньше совокупной инфляции за этот период. Возможно, это одна из худших финансовых переменных.

Банки говорят, что они хотят увеличить объем кредитов, предоставляемых как компаниям, так и домохозяйствам, но рыночные условия означают, что пока спрос остается на исторически низком уровне.

В Центральном банке с оптимизмом смотрят на восстановление кредитования «благодаря улучшению макроэкономических показателей, которое мы наблюдаем».

Поскольку казначейство сейчас имеет профицит бюджета, спрос на финансирование со стороны банковского сектора значительно снизился, в результате чего у банков образовался избыток нераспределенных песо. Эти средства в конечном итоге направляются в пассивные обязательства Центрального банка, чтобы получить краткосрочную доходность.

Руководители банков считают, что если макроэкономические условия улучшатся, то наступит «кредитный бум», тем более что рынок находился в депрессии в течение нескольких лет и представители BCRA с оптимизмом смотрят на кредитный подъем «благодаря улучшению макроэкономических показателей, которое мы наблюдаем».

Они считают, что готовится почва для возобновления выдачи ипотечных кредитов, которые сегодня практически не выдаются аргентинскими банками. Конечно, при накопленной инфляции, составившей почти 300% за последние двенадцать месяцев, прямо невозможно предлагать долгосрочные кредиты, как в случае с жилищным финансированием. Сегодня объем ипотечных кредитов составляет едва ли 0,1% от ВВП.

Луис Капуто отметил мартовские показатели инфляции и рассказал о мерах по «сохранению этого пути падения»

Еще одним элементом, который может способствовать увеличению объемов жилищного кредитования, является снижение инфляции. Уже известен мартовский индекс, который будет ниже февральского показателя в 13,2%, но все еще выше 10%.

Подробнее читайте в статье =>

В дальнейшем рынок ожидает, что тенденция к снижению продолжится, хотя этот процесс будет относительно медленным.

Снижение инфляции должно также ускорить снижение процентных ставок, что должно способствовать росту спроса на кредиты. Но даже при более привлекательной стоимости финансирования для частного сектора еще важнее, чтобы экономическая активность начала расти.

Аргентина — одна из стран региона с наихудшими кредитными коэффициентами по сравнению с высокими уровнями, наблюдаемыми на более зрелых рынках, таких как Чили, Бразилия, Перу и Колумбия, где соотношение кредитов к ВВП колеблется между 60% и 100%.

Это как минимум в десять раз больше, чем на местном рынке.
И что очень важно, эти страны с десятилетиями стабильности и низкой инфляцией.