Оптимизм Bank of America зависит от соглашения с МВФ и глобальных факторов
Bank of America (BofA) в своем последнем отчете выразил оптимизм относительно аргентинских активов, предсказывая их значительный подъем в 2025 году. Этот прогноз основан на ожидаемом успехе переговоров с Международным валютным фондом (МВФ) и постепенном восстановлении экономики после спада в 2024 году. Однако эксперты предупреждают, что внешние факторы, такие как политика Федеральной резервной системы (ФРС) США и новые тарифы, могут усилить давление на песо и создать риски для стабильности.
Соглашение с МВФ как ключ к успеху
Согласно отчету, опубликованному в понедельник, правительство Аргентины рассчитывает завершить новую программу с МВФ к апрелю 2025 года. Это соглашение обеспечит приток свежих средств, которые, в сочетании с фискальными реформами, помогут избежать резкой девальвации песо. BofA отмечает, что снижение темпов ежедневной девальвации (ползучая привязка) Центральным банком Аргентины (BCRA) свидетельствует о стабилизации валютного рынка. Банк также выделяет Аргентину среди стран Латинской Америки, считая ее менее уязвимой к тарифной политике США по сравнению с соседями.
Оптимизм Bank of America базируется на нескольких факторах: снижение странового риска, возвращение интереса к аргентинским активам и потенциальная отмена валютного контроля. Однако аналитики подчеркивают, что все это зависит от выделения долларов от главы МВФ Кристалины Георгиевой.
Укрепление резервов и снижение инфляции
Несмотря на отрицательные международные резервы в размере -6 000 миллионов долларов США, BofA отмечает позитивные изменения. Реальный обменный курс укрепился, а разрыв между официальным и параллельным долларом сократился с 54% в 2023 году до 10-15% в 2025 году. Налоговая амнистия, начатая в августе 2024 года, принесла 12 000 миллионов долларов США в виде депозитов, что усилило способность страны обслуживать внешний долг.
Инфляция также демонстрирует спад: в январе 2025 года она составила 2,2% в месяц, по сравнению с 10,4% в первой половине 2024 года и пиковыми 25% в декабре 2023 года. По прогнозам банка, годовая инфляция снизится до 27% в 2025 году с 118% в 2024 году и 211% в 2023 году.
Экономический рост и реформы
BofA прогнозирует рост ВВП Аргентины на 5% в 2025 году, чему будут способствовать восстановление банковского кредитования, рост зарплат и развитие энергетического сектора. После промежуточных выборов правительство может ускорить отмену контроля за движением капитала и унифицировать обменный курс к декабрю 2025 года. Центральный банк, вероятно, перейдет к режиму «грязного плавания», отказавшись от политики управляемой девальвации.
Аргентина на фоне Латинской Америки
По мнению BofA, Латинская Америка в 2025 году демонстрирует рост, несмотря на торговые споры с США. Аргентина выделяется как наиболее привлекательный рынок региона благодаря низкой стоимости активов и катализаторам, таким как выборы, дезинфляция и возможное соглашение с МВФ. Банк рекомендует инвесторам делать ставку на аргентинские банки и энергетику.
Риски: тарифы США и политика ФРС
Однако не все эксперты разделяют оптимизм BofA. Аналитики VT Markets предупреждают, что тарифная политика США и возможное снижение ставок ФРС до 4% к концу 2025 года могут ограничить приток капитала в развивающиеся рынки, включая Аргентину. Это усилит давление на песо и создаст дилемму для правительства: сохранять стабильность курса или допустить девальвацию, рискуя ростом инфляции.
Перспективы Аргентины в 2025 году
Аргентина находится на переломном этапе. Успех реформ и соглашение с МВФ могут сделать ее лидером среди emerging markets. Однако глобальная нестабильность и внутренние вызовы требуют осторожности. Bank of America видит в стране потенциал, но подчеркивает важность мониторинга ключевых факторов.
#Аргентина #Экономика #BofA #МВФ #Песо #Инфляция #ВВП #Инвестиции #ЛатинскаяАмерика #ФРС #Argentina #Economía #FMI #Peso #Inflación #PIB #Inversiones #Latinoamérica #FEDе.