Правительству наконец-то удалось продлить транш по свопу с Китаем до июля 2026 года.
Центральный банк (BCRA) сообщил, что, наконец, после долгих проволочек, ему удалось договориться о продлении транша валютного свопа с Народным банком Китая (BPOC). Таким образом, денежно-кредитному регулятору не придется расходовать 5 млрд. долларов США (35 000 миллионов юаней) из резервов, что означает большое облегчение для правительства.
Хотя конкретные условия достигнутого соглашения пока неизвестны, известно лишь то, что оба регулятора согласились с тем, что после 12 месяцев (с июня 2025 года), в течение которых не будет никаких выплат, BCRA начнет постепенно сокращать сумму, активированную в свопе. Это будет происходить в течение еще 12 месяцев, и таким образом вышеупомянутый транш будет полностью деактивирован в середине 2026 года. Таким образом, продление будет длиться в общей сложности два года, из которых один (первый) будет льготным периодом.
«Это та же форма оплаты, которая была согласована при активации своп-транша в 2014 году, и все указывает на то, что это соглашение было отменено в связи с изменением внешней политики Аргентины в отношении Китая», — говорит Ноэми Брента (Noemí Brenta).
Эта новость стала известна после того, как сегодня утром глава кабинета министров Гилльермо Франкос встретился с послом Китая в Аргентине Ван Вэем. В рамках этой встречи соглашение с восточной страной было окончательно закрыто. И, с другой стороны, это произошло после заявлений Международного валютного фонда (МВФ) о том, что он ожидает переноса сроков погашения на сумму, эквивалентную примерно 5 млрд. долларов США.
Эта новость удивила большую часть рынка, учитывая, что, как говорит Федерико Зирульник, экономист Центра экономических исследований Скалабрини Ортис (CESO), «еще несколько месяцев назад этого ожидала вся экономическая дуга, но бесхозяйственность внешней политики и шум в министерстве иностранных дел заставили усомниться в возможности продления». Поэтому он приветствует тот факт, что «здравомыслие возобладало».
Рынок приветствует заявление BCRA. «Это отличная новость, поскольку она была фактором, вызывающим беспокойство держателей облигаций, так как было очень трудно восстановить международные резервы с очень отрицательного уровня, и возможность того, что придется снова делать этот платеж, создавала большую финансовую нестабильность», — сказал Леонардо Чиалва, CFA и партнер Delphos Investments, в интервью Ámbito по поводу этого объявления.
Экономист Клаудио Капраруло, директор компании Analytica, считает, что «это было бы серьезной ошибкой правительства, если бы оно не добилось своего продления», и подчеркивает, что рынок не учитывал или, по крайней мере, считал более вероятным подобный сценарий, поэтому он указывает, что это нововведение не изменит прогнозов консультанта.
В том же ключе отмечает экономист EcoGo Себастьян Менескальди, что «это решение обеспечивает большее спокойствие, поскольку позволяет избежать истощения ликвидности BCRA в долларах», которую она пытается восстановить после злоупотребления ею в прошлом году. Таким образом, он оценивает это соглашение как хороший знак, позволяющий избежать эпизодов стресса.
Игнасио Зорзоли, директор по финансам в Centro de Estudios Económicos Argentina XXI (CEEAXXI), добавляет, что, перенос срока погашения на 2026 год «позволяет нам выиграть драгоценное время для продвижения более структурных реформ».