Индекс потребительских цен и его влияние на ставку

BCRA готовится объявить новую фиксированную ставку, которая будет зависеть от решения о снижении «ползучей» привязки валюты. Каков будет уровень ставки, с какого момента она начнет действовать и от чего это зависит?

Индекс потребительских цен

Индекс потребительских цен будет опубликован во вторник. Если он подтвердит декабрьский показатель в зоне 2,5%, правительство планирует снизить ползунок до 1% в месяц, возможно, уже в среду, когда Казначейство будет пытаться продлить сроки погашения долга на $1,7 млрд.

Плавающая привязка курса: «Если они хотят снизить динамику инфляции, им придется снизить ползучую привязку, которая должна очень сильно соответствовать процентной ставке, которую необходимо снизить, чтобы ползучая привязка также снизилась», — предупреждает он. По его мнению, проблема заключается в том, что сегодня в облигациях нет маржи, так как carry не очень привлекателен, поэтому ключевым является стремление снизить ставку.

«Я не думаю, что будет такая резкая динамика, как говорит Хавьер Милей, о снижении девальвации с 2 до 1% в месяц, скорее, это будет промежуточная шкала в 1,5%, а затем снижение до 1%, но это можно будет сделать только к середине года».

Прогнозы аналитиков

Аналитики консалтинговой компании 1816 предполагают, что при снижении ползучести ставка также будет снижена, но на меньшую величину: «Ползучесть снизится наполовину, а ставка, возможно, упадет на 10%-15%, или на 300-500 базисных пунктов по сравнению с 32% номинальной годовой ставки».

Ожидаемое снижение ставок

«Если мы повторим предыдущие случаи и возьмем данные по ИПЦ за январь 2025 года, который оценивается в 2%, центральный банк может снизить ставку до 26%-28%, а ставки по срочным кредитам — до 22%,» — прогнозирует генеральный директор крупного банка.

Мнение экспертов

• Густаво Нефф, директор Research for Traders, считает, что снижение ползучей привязки с 2 до 1% в месяц может быть принято уже во вторник после публикации индекса розничной инфляции. Однако он отмечает, что это может вызвать противодействие на региональном уровне, особенно учитывая девальвацию валют в развивающихся экономиках.
• Максимилиано Рамирес из Lambda Consultores экстраполировал показатель инфляции в 3,3% для Буэнос-Айреса на национальный уровень, получив 2,6%, что подтверждает возможность снижения ставки.
• Рамиро Тоси, директор Suramericana Visión, более осторожен и предлагает подождать с решением до получения данных CPI. Он ожидает, что показатель будет немного выше ноябрьского.
• Гилльермо Барберо из First полагает, что снижение номинальных ставок приведет к росту долгосрочного кредитования, включая ипотеку с фиксированной ставкой.

Инфляция: сезонные колебания и стабильность

Инфляция в декабре и январе показала ускорение из-за сезонности, но есть категории товаров, цены на которые ниже 2%, что поддерживает решение правительства о снижении ставки девальвации.

#ЭкономикаАргентины #ПроцентнаяСтавка #Инфляция2025 #BCRA #ФинансыАргентины #ЭкономическиеНовости