Центральный Банк вступает в финальную стадию ликвидации своего долга.
Сегодня Казначейство проведет последний в этом месяце тендер по долговым обязательствам в песо, и благодаря этой операции центральный банк вступит в финальную стадию ликвидации своих процентных обязательств.
Это, по словам президента Хавьера Милея и министра экономики Луиса Капуто, является одним из четырех обязательных условий для отмены валютного замка.
Этот пункт является ключевым не только для сегодняшней операции, но и для тех, что останутся в июне, когда проблема процентных обязательств BCRA может наконец исчезнуть: почти 70% ликвидности, размещенной в виде пассов, которую Казначейство стремится абсорбировать, находится в руках государственных банков.
@SalvadorVitell1
ПАССИВЫ Упали на $11 БИЛЛИОНОВ вчера, когда был урегулирован тендер Казначейства.
Процентные обязательства BCRA достигли минимума, не наблюдавшегося с января 14 года.
По данным экономиста Фернандо Марулла, если частные структуры предложат чуть меньше половины своих авуаров на аукционе дня, на котором LECAPs снова будут предложены с минимальной ставкой 4,2% от их авуаров на сумму до $3,5 трлн, ставка денежно-кредитной политики определенно потеряет свое состояние «эталона», и, как стремится Капуто, именно доходность казначейских бумаг будет указывать на соответствующий уровень ставки, предлагаемой срочным вкладчикам.
На данный момент общий объем облигаций частных банков составляет 8 млрд. долларов, поэтому Марулл сказал, что «если завтра в Lecap придут только частные банки, то из них вычтут 5 млрд. долларов, тогда как месяц назад их было 20 млрд. долларов». Другими словами, сквозная ставка в 3,3% больше не оказывает никакого влияния (40% ставки x 0 — ноль); почти ноль», — говорит Марулл.
По мнению Марины Даль Погетто из консалтинговой компании EcoGo, если экономическая команда будет придерживаться своего плана по отрицательной ставке и стратегии Центрального банка по миграции долга, процесс может быть завершен между концом июня и началом июля. Это, в конечном счете, ознаменовало бы поворотный момент в монетарной и валютной политике.
«Вполне возможно, что на следующих торгах правительство будет стремиться продолжить обмен долговых обязательств Центрального банка на долговые обязательства Казначейства до тех пор, пока свопы не будут отменены. Если послание Милея будет выполнено в точности, это может быть достигнуто между концом июня и началом июля, принимая во внимание график проведения тендеров, объявленный Секретариатом финансов», — говорится в отчете экономиста.