Через десять дней начнет действовать схема, которая заменит срочные депозиты Центрального банка. Луис Капуто встретился с представителями компаний массового потребления и показал им, что «нет никаких макроэкономических причин для продолжения инфляции».

План по снижению месячной инфляции до уровня ниже 4,2%, установленного в мае, будет, согласно ожиданиям правительства, обусловлен новой монетарной программой по быстрому изъятию песо из экономики, объявленной экономической командой, которая должна начаться через десять дней.

По мнению официальных лиц, монетарное «высушивание», которое Центральный банк проведет, закрыв кран на выдачу процентов по своим долговым обязательствам, откроет путь к дальнейшему замедлению темпов роста цен. Таков, в общем, основной макроэкономический эффект, по мнению экономической команды, новой схемы ликвидации процентных обязательств Центрального банка, которые будут заменены фискальным законопроектом о ликвидности, находящимся в ведении Министерства экономики.

Это «перенос» процентного бремени с одного ящика на другой: вместо того, чтобы выплачиваться за счет денежной эмиссии, оно будет гарантировано песо, которые получит Казначейство. Это заставит его придерживаться более жесткой фискальной дисциплины, чтобы избежать сомнений в платежеспособности.

Общая схема работы новой денежной системы такова:

Центральный банк, как и всегда, будет определять базовую процентную ставку для экономики.
Вместо того, чтобы передавать эту ставку в свой долговой инструмент, процентная ставка будет отражаться в новых казначейских векселях (Letras Fiscales del Tesoro).
Банки будут держать казначейские векселя, на которые ежедневно будут начисляться проценты. Эти ежедневные процентные суммы будут депонироваться Казначейством в Центральном банке и выплачиваться монетарными властями.

Банки, владеющие LeFi, будут решать, хотят ли они «»пролонгировать»» эти векселя каждый день или амортизировать их частично или полностью, а BCRA будет отвечать на эти запросы в зависимости от времени торгового раунда, в котором они были сделаны. Таким образом, центральный банк сможет маневрировать ликвидностью в системе без пассивных операций.

Центральный банк пока предпочитает не отвечать на вопрос, приведет ли новая экономическая программа к корректировке ставки денежно-кредитной политики, которая в настоящее время составляет 40% номинальных годовых. «Она составляет 3,3% в месяц, и базовая инфляция в июне будет очень близка к этому показателю, тенденция очень сильно совпадает», — сказали они из официального офиса.