Провал с новым индексом Indec, шума на рынках в ожидании трудовой реформы, миссии МВФ, продажа урожая и встреча Капуто с UIA
ЦБ ускоряет покупки валюты, а курс доллара минимальный с начала года
Правительство столкнулось с первым серьёзным потрясением в 2026 году из-за «дела Indec»:
отмена почти в последний момент нового индекса инфляции и отставка Марко Лаваньи вызвали много шума и поспешных выводов.
Однако экономика демонстрирует позитивные признаки, и второй квартал становится ключевым.
Центральный банк ежедневно покупает доллары (уже накоплено 1,3 млрд долларов с начала года), страновой риск упал до 500 базисных пунктов. Доллар на розничном рынке, стартовавший с 1495 песо, завершил неделю на минимуме года — 1450 песо.
Дезинфляция с середины 2025 года остановилась, но аналитики Relevamiento de Expectativas de Mercado сходятся на том, что в апреле индекс пробьёт 2 % в месячном выражении. Правительство настаивает на сохранении текущей методики до завершения дезинфляции и готовит новый опрос домохозяйств после пандемии для более точной корзины расходов.
Продажа основной части урожая в конце апреля обещает дождь долларов, который укрепит ЦБ и дополнительно снизит страновой риск. Некоторые аналитики (например, Федерико Филиппини из Adcap) прогнозируют падение индекса до зоны 300 пунктов в ближайшие месяцы. Это может поднять цену квадратного метра в долларах на 15 %, оживить строительство (рост в декабре +2,3 %, за 2025 год +6,3 %) и создать рабочие места.
Соглашение с США добавляет позитива:
квота на экспорт мяса вырастет с 20 тыс. до 100 тыс. тонн в год, продажи увеличатся в пять раз — до более 1,2 млрд долларов ежегодно, плюс общее снижение тарифов для аргентинских товаров.
Миссия МВФ, прибывшая в четверг, должна одобрить транш в 1 млрд долларов и дать внешнюю поддержку плану.
Трудовая реформа — следующий большой вызов. Правительство хочет принять её без изменений, но губернаторы сопротивляются снижению подоходного налога из-за влияния на бюджеты провинций перед 2027 годом (выборы). На этой неделе Луис Капуто встретится с Unión Industrial Argentina (UIA) для обсуждения экономики и реактивации.
После хорошего старта года остаются вопросы:
возобновится ли дезинфляция, как повлияет урожай на резервы и активность, дойдёт ли рост экономической активности до карманов людей.
Второй квартал станет решающим для подтверждения курса правительства.
#ИнфляцияАргентина #Доллары #Дезинфляция #ТрудоваяРеформа #МВФ #ЛуисКапуто #UIA
