Президент Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл развеял немногие оставшиеся сомнения, выступая в Джексон-Хоуле заверил, что пришло время снижать процентные ставки.
По мнению аналитиков основных мировых экономических консультаций, глава ФРС Джером Пауэлл не отклонился от сценария, ожидаемого рынком в Джексон Хоул, хотя он все же оставил некоторые сомнения, и прежде всего, они опасаются, что на сентябрьском заседании он не сможет скорректировать процентные ставки.
Pantheon Macro (PM) отмечает, что речь ДжеПо, как окрестили Пауэлла на Уолл-стрит, ясно дает понять, что ФРС смягчит свою монетарную политику в сентябре, но не предлагает никаких четких указаний относительно размера этой меры. Он лишь отметил, что «направление движения ясно, а сроки и темпы снижения ставок будут зависеть от данных, которые опрос NFIB – своего рода UIA малого и среднего бизнеса США – и данные об увольнениях говорят с начала года, а именно: рынок труда „охлаждается“ и вряд ли станет источником повышенного инфляционного давления в ближайшем будущем».
Между тем, главный вывод, который делают эксперты Oxford Economics (OE) из выступления ДжеПо, заключается в том, что ФРС не потерпит дальнейшего ослабления рынка труда. Они объясняют, что эта «голубиная» позиция обеспечивает довольно четкий якорь для рынка труда и повышает шансы на более агрессивное смягчение денежно-кредитной политики.
Ян Шепердсон, главный экономист PM, отметил, что изменение тона по сравнению с июньским заседанием ФРС, состоявшимся всего десять недель назад, просто поразительно: на том заседании ФРС отказалась от двух из трех ранее запланированных мер смягчения, повысила прогноз базовой инфляции и заявила, что ожидает, что уровень безработицы останется неизменным до конца года.
«В то время мы говорили, что эти прогнозы слишком пессимистичны, утверждая, что ФРС вскоре придется отступить от нового точечного графика, поскольку рынок труда, скорее всего, существенно ослабнет летом, а базовый PCE, вероятно, окажется лучше, чем ожидают политики», – напомнил Шепердсон.