Повышение тарифов, о котором объявил избранный президент, может привести к росту инфляции и процентных ставок в США, укрепляя доллар. Аналитики считают, что у Аргентины есть возможность ускорить выход из валютного замка.

Появление Дональда Трампа в Белом доме 20 января может означать изменение условий для экономического плана правительства Хавьера Милея, которое окажет влияние в двух направлениях:
«структурном», связанном с торговой и таможенной политикой, которую может проводить избранный президент, и другом, который на данный момент имеет наибольший вес на рынке, связанном с улучшением взаимопонимания между двумя президентами, что облегчит достижение соглашения с Международным валютным фондом.

Первоначальная реакция аргентинских активов после победы республиканцев в США была эйфорической:
индекс странового риска преодолел отметку в 900 базисных пунктов и стабилизировался на самом низком уровне за последние годы. Благоприятный финансовый климат усилился в ожидании хороших отношений между Милей и Трампом. В то время как развивающиеся валюты пострадали от укрепления доллара, песо остался неизменным.

В среднесрочной перспективе все большее значение начинают приобретать другие факторы, которые рынок считает более решающими для двусторонних отношений. Главная неизвестность заключается в том, как быстро будет реализован новый экономический план Дональда Трампа, который, как ожидается, будет носить ярко выраженный протекционистский характер, что может оказать влияние на международную торговлю.

По мнению Себастьяна Галиани, профессора экономики Университета Мэриленда и бывшего заместителя министра экономики, «мы станем свидетелями менее интегрированной мировой экономики. Это логично с геополитической точки зрения, поскольку две сверхдержавы сейчас сильно интегрированы, и это воспринимается как чрезмерный риск, учитывая конкуренцию за глобальное управление», – сказал он в интервью Infobae.

Рынки ожидают, что направление, выбранное Трампом в отношении основной мировой экономики, повлечет за собой увеличение бюджетного дефицита, который уже составляет 7% от ВВП.

«Это подталкивает к росту долгосрочных процентных ставок, и в какой-то момент ФРС также придется повысить свою ставку. Последствиями этого станут укрепление доллара – что напрямую влияет на нас, поскольку сейчас мы привязаны к доллару, – снижение мировых цен на сырьевые товары и уменьшение притока капитала», – говорит экономист.

Отношения с МВФ
Одна из идей, циркулирующих на рынке, заключается в том, что правительство Хавьера Милея выиграет от близких отношений с Дональдом Трампом, если, когда придет время, договорится с МВФ о другом соглашении, либо для получения дополнительного финансирования, либо для смягчения требований МВФ. Однако это мнение не является единодушным среди аналитиков.

По мнению Галиани, противоположностью негативному влиянию торговой политики республиканцев может стать «возможность более быстрого, чем ожидалось, заключения соглашения с МВФ, что даст правительству уверенность в том, что песо может плавать. Хотя последнее может и не произойти, если правительство продолжит уделять первостепенное внимание снижению инфляции любой ценой».

Федерико Домингес, финансовый аналитик, отмечает: «Основное влияние заключается в том, что рынок дает больше шансов на то, что с магнатом в Белом доме Аргентина достигнет нового соглашения с МВФ, включающего дополнительные средства для ускорения выхода из валютного замка. В этом смысле, это позволит сократить сроки реализации экономической программы».

В этой истории не хватает одной главной информации – кто станет министром финансов США. На этой неделе вице-президент Торговой палаты США по Северной и Южной Америке Нил Харрингтон на 14-м форуме, организованном компанией Abeceb, назвал два основных имени: Джон Полсон и Говард Лютник.

Полсон получил известность за то, что стал миллиардером, делая ставки против рынка перед кризисом субстандартного кредитования в США. В правительстве Полсона сравнивали с Демианом Рейделем, который вместе с хедж-фондом QFR сделал аналогичный шаг против течения. Министр финансов – это человек, который напрямую влияет на позицию Белого дома в совете директоров МВФ.

По мнению Альдо Абрама, исполнительного директора Fundación Libertad y Progreso, «реальность такова, что администрация Милей уже получает большую поддержку от международных организаций, включая администрацию Байдена. Об этом свидетельствует поддержка в иске YPF против Аргентины».

«Возможно, с Дональдом Трампом поддержка со стороны США станет немного больше, но я не думаю, что мы заметим какие-либо существенные различия в плане поддержки со стороны международных организаций, равно как и то, что правительство США будет ссужать нам деньги, поскольку это зависит не от президента, а от Конгресса, другими словами, от средств налогоплательщиков»